Là, Éric Larchevêque a décidé de frapper très, très fort (avec une keynote XXL). C’est le projet le plus important de sa vie, selon ses propres mots, et il vise à créer un MicroStrategy à la française, coté en Bourse, mais avec une dimension communautaire et éducative en plus. Mais vat’on gagner ou perdre avec ? c’est la question auquel je ne peux répondre encore.
Voici les trois points que j’ai retenus de son annonce :
1. Le Cœur du Projet : Une « Bitcoin Treasury Company » Cotée
C’est la partie la plus technique, mais la plus importante.
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Le concept : Larchevêque et ses associés (dont l’ancien basketteur Tony Parker et Nathan Benchimol) ont racheté une vieille société cotée sur Euronext Paris (appelée Tayninh) pour la transformer en Bitcoin Treasury Company (BTC), sous le nom de The Bitcoin Society (TBSO).
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Le but ? Le but principal de TBSO est d’utiliser sa trésorerie (provenant de levées de fonds et d’activités de services) pour accumuler du Bitcoin et le détenir sur le long terme. L’idée, c’est que la valeur de l’action de TBSO suive de près la performance du Bitcoin qu’elle détient.
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Pourquoi c’est malin ? Pour l’investisseur traditionnel qui n’a pas envie de se lancer dans l’achat direct de cryptos, la gestion de wallets, ou les problèmes de fiscalité complexe, c’est une rampe d’accès régulée et simple au Bitcoin. Tu achètes des actions TBSO, et indirectement, tu t’exposes au cours du Bitcoin.
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La métrique clé : Ils veulent que la valeur de l’entreprise soit mesurée en nombre de Bitcoins détenus par action, et non plus seulement en Euros. C’est un changement de mentalité radical et très « pro-Bitcoin ».
2. Le Réseau : Une « Société en Réseau »
TBSO ne veut pas être qu’une coquille boursière. Il y a toute une dimension de « réseau » et d’influence :
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Éducation financière : L’idée est de fournir des ressources éducatives, souvent gratuites, pour former les entrepreneurs et le grand public sur le Bitcoin et la « souveraineté financière ».
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Clubs premium : Il y a la création de clubs payants (comme le SKL Club pour les dirigeants) qui offrent des formations, des événements, et l’accès à un réseau d’experts. C’est ce genre d’activités qui génère de la trésorerie pour l’entreprise, trésorerie qui, ensuite, est convertie en Bitcoin.
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L’effet Tony Parker : Le fait que Tony Parker soit associé, c’est clairement un coup de maître pour l’internationalisation, surtout aux États-Unis, où le concept de Bitcoin Treasury Company est déjà bien implanté (MicroStrategy, etc.).
3. La Vision Politique et Monétaire
Ce qui rend Larchevêque unique, c’est son discours très engagé.
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Critique du système : Son annonce était pleine d’une critique forte du système financier actuel (dette, inflation, perte de confiance dans l’Euro). Il positionne le Bitcoin non pas comme un outil de spéculation, mais comme une solution concrète et indispensable pour se protéger de l’instabilité monétaire.
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Le temps long : Il a insisté sur le fait que ce projet s’inscrit dans le très long terme (5, 10, 15 ans). C’est pour les gens qui croient à la pérennité du Bitcoin en tant qu’actif de réserve mondial.
Mon Analyse d’Ami : C’est Audacieux, Mais Risqué
Si tu veux mon avis très personnel sur ce lancement :
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C’est de la haute voltige. Passer par le rachat d’une société cotée (un shell) pour faire une entrée en Bourse « express » montre une ambition folle. C’est une stratégie rapide, mais qui peut être vue comme plus agressive que le processus classique d’IPO.
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C’est une rampe d’accès essentielle. Pour démocratiser le Bitcoin en France et en Europe, il faut des produits qui parlent aux investisseurs traditionnels (banques privées, family offices, etc.). Une action cotée qui détient du Bitcoin, ça, ils comprennent. Ça enlève la « peur » de la technologie.
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Attention à la prime ! La grande question est de savoir si l’action TBSO va se négocier avec une prime par rapport à la valeur du Bitcoin qu’elle détient. Si l’action coûte 110 € alors que le Bitcoin qu’elle représente ne vaut que 100 €, cette prime de 10 % (due à l’attrait de la simplification et du côté régulé) te fait payer un peu plus cher ton exposition au Bitcoin. Il faudra surveiller ça de très près.
En clair, il ne vend plus des Satoshis aux particuliers, il vend une structure financière pour permettre aux institutionnels et aux gros investisseurs d’acheter du Bitcoin de manière simplifiée et régulée. Et en parallèle, il crée une communauté pour diffuser son message.
Bon, après, ca semble risqué.. à voir lorsqu’en on saura plus.
